中国乘联会数据显示，3月中国新能源汽车销量跃升29.5%，超过了行业整体6%的增长率，占新车销量的41.6%，高于去年同期的34%。比亚迪今年开局销售迟缓，随后推出了价格更低的改款车型，推动月出货量回升至30万辆以上。智能手机巨头小米的SU7轿车首次亮相就取得不错的成绩，强劲的订单使交付等待时间延长至少六个月。
随着北京车展即将到来，车企将加紧推出新车型，中国新能源汽车销量有望将3月的反弹势头延续至第二季度。
小米汽车三季度销量有望增至1万辆
小米SU7轿车凭借定价低、续航里程长以及顶配版加速性能可媲美特斯拉和保时捷电动车，超越同业的智能网联也是其重要竞争优势，这刺激了市场需求。从小米收到的大量订单可以看出SU7的吸引力，且三种版本较为均衡。我们预计，小米第三季度的月度销售将从4月的约5000辆增长至1万辆。
小米的第二款电动汽车可能是中大型SUV，来与特斯拉的Model Y展开竞争。SUV车型的推出将使小米吸引寻求更大乘坐空间和舒适度的家庭用户，我们预计小米将于明年上半年交付该车型。小米今年的汽车产能很可能全部用于满足SU7轿车的订单。
超预期的订单使SU7电动汽车的交付等待时间延长至6-8个月，一方面证明市场对小米首款电动汽车的需求强劲，但另一方面也给其供应链带来了挑战。小米北京工厂的设计产能为每年15万辆，但可能需要两到三个月的时间来增加零部件供应和调整工作班次，以提高产量，进而缩短交付时间。据我们计算，在增加工作班次的情况下，北京的小米电动汽车工厂一期每月最高产能超过2万辆。该工厂的二期建设将于今年动工，新增产能有望在2025年底或2026年投入使用。
中资车企或获拉美80%电动汽车市场
尽管全球最大的电动汽车制造商比亚迪和其他大多数中国车企都在进行海外扩张，但它们近期都没有进军美国的计划。
拉丁美洲是一个体量较大的汽车市场，轻型车年销量达400万-500万辆，约为美国的三分之一和全球总量的5%，是一个规模更小但更容易进入，且有利可图的市场。
拉丁美洲的消费者通常对价格敏感，且更偏好紧凑车型。在巴西和墨西哥销售的轻型车中，紧凑车型占比超过60%，而在美国和加拿大，这一比例约为30%-40%。
3月初，比亚迪在拉丁美洲推出其最便宜且最畅销车型Dolphin Mini，起售价略高于2万美元。这款紧凑型车或会复制比亚迪海豚、Atto 3和宋Plus DM-i之前的成功，根据巴西电动汽车协会的数据，上述三款汽车帮助巴西纯电动汽车和插混汽车的销量从2022年的18800辆提高到2023年的52000多辆。
混动车和传统燃油车也有可能提振中国车企在新兴市场的收入。上汽集团和奇瑞进入墨西哥市场仅三年后就占据了7%的市场份额，这在一定程度上得益于竞争对手因芯片短缺而减产。中国汽车品牌以具有竞争力的价格赢得了声誉，而其制造质量的改善、舒适度和技术升级(如触摸大屏和加热座椅)也日益得到认可。2023年，它们在墨西哥市场份额的总和从2020年的1%跃升至10%，且随着长城加大对哈弗SUV的出口力度，这一比例可能还会扩大。
新车型的推出，本地化生产以及品牌知名度的提高，有望推动中国车企2024年在拉美市场的轻型车销量超过60万辆，较2023年的约30万辆增加一倍。据我们计算，燃油车和普通油电混合动力(HEV)车型可能占到销量的三分之二。由于充电基础设施有限，纯电和插混车型可能依然偏向小众，占该地区汽车销量的5%左右，而中国车企将在这一领域占据主导地位。
我们的基本情景假设中国车企在拉美电动汽车市场获得80%的份额，而燃油车和HEV的销量占到10%。在我们的乐观情景假设中，中国车企更积极地推出新车型以及销售网络的扩张有望支持每年高达80万辆的销量。
(作者系彭博行业研究汽车分析师。文章仅代表作者个人观点，不代表本刊立场。文中个股仅为举例分析，不做买卖建议。)